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巨亏后拉夏贝尔想在海外翻身?国内关店逾2400家

假如非要探求对标,即便你可能真是一只漂亮的金丝鸟,但选择孔雀生怕便是一个差错。

对付不停自诩为“中国版ZARA”的时尚服装品牌上市公司拉夏贝尔(603157.SH),现在就面临着这样的为难。

今年1月31日,拉夏贝尔曾宣布2018年业绩预减看护布告,估计2018年整年归母净利润较2017年削减4.59亿元,同比下降91.98%。根据该看护布告,拉夏贝尔2018年归母净利润估计为0.4亿元。而同样在2018财年,ZARA母公司Inditex给出的数据,则是整年营收261亿欧元(约合2042亿人夷易近币),同比上升3%,净利润则上涨2%至34.4亿欧元(约合5269亿人夷易近币)。

很遗憾,这仍不是两者的真实差距。3月22日,拉夏贝尔的业绩预减更正暨业绩快报显示,估计2018年整年归母净利润为-1.56亿元,业绩预期由正转负,前后业绩预报相差近2亿元。而据终极拉夏贝尔表露的2018年年报显示,该公司申报期内营收101.59亿元,归母净利润为吃亏1.6亿元,同比下滑131.24%。也便是说,虽然营收方面拉夏贝尔为ZARA约1/20,但净利润却只及后者0.59%。

财务数据当然容不得胡乱改动“尺码”。上交所数据注解,拉夏贝尔业绩预报信息表露不准确、不谨慎,且公司业绩预报更正看护布告表露不及时,影响了投资者的知情权和合理预期,是以对公司主体及董事长兼总裁邢加兴等6名相关高管予以传递品评,并将该纪律惩罚传递证监会,记入上市公司诚信档案。

是一次性出清利空,照样一个惯性坠落的开始?谜底很快揭晓。

业绩持续下滑

据标点财经钻研院日前联合《投资时报》推出的《2019上半年A股上市公司扣非净利降幅榜》显示,拉夏贝尔今年上半年吃亏创下新高,申报期内扣除异常常性损益后的净利润是吃亏5.71亿元。

数据注解,2019年上半年,拉夏贝尔业务收入为39.51亿元,较去年同期51.41亿元的业务收入削减11.9亿元,同比下降23.16%。此中,公司主要女装品牌La Chapelle、Puella、7 Modifier、LaBabité业务收入同比下降均跨越 20%。分渠道来看,专柜、专卖和电商渠道业务收入亦较去年同期有所下降。

而同期ZARA的贩卖额为128.2亿欧元(约合1003亿人夷易近币),净利15.5亿欧元(约合121亿元人夷易近币),7%和10%的增长率均破该公司半年报历史记录。更紧张的是,险些所有渠道分外是电商渠道都录得可不雅生长。

对付业务收入的下降,拉夏贝尔方面解释称,系公司采取了主动紧缩的计谋。半年报显示,截至今年6 月末,该公司境内零售网点数量为6799个,较2018年事尾的9269个削减了2470家,门店网点数量下降比例达到26.65%。

除了关店之外,拉夏贝尔还处置了一些海内的资产。2019年5月尾,该公司以2亿元的对价让渡了其持有的杭州黯涉电子商务有限公司54.05%的股权;2019年6月,该公司全资子公司拉夏企管还以2.75亿元的对价,让渡了其持有的天津星旷企业治理咨询合股企业98.04%份额(对应其 1.5 亿元认缴出资额)。

据懂得,杭州黯涉电子商务有限公司股权由拉夏贝尔于2015年取得,该公司认真拉夏贝尔线上渠道营销。自收购该公司股权后,拉夏贝尔2015年电商销量较以往一年翻了9倍,线上营业收入占比从2014年的0.61%上升至2016年的10.82%。

境外收购自救?

值得留意的是,在处置一部分资产之外,拉夏贝尔增添了对境外资产的投资。2019年半年报显示,6月4日,该公司以3534万欧元的价值完成对法国公司Naf Naf SAS 60%股权的收购。

据懂得,Naf Naf SAS于1973年在法国创立,主要从事女装产品及配饰贩卖,贩卖目标群体为法国年轻人。但Naf Naf SAS业绩体现自2017年便有所疲软,2017年吃亏约5126万元,2018年吃亏有扩大年夜的趋势。

截至上半年事终,拉夏贝尔境外总资产增添12.4亿元,此中包括存货增添2.21亿元,应用权资产增添5.46亿元,境外总资产占公司总资产的比例为12.12%。此中,上半年内新增境外资产 12.4亿元,占申报期末总资产的比例为 12.12%。

《投资时报》钻研员留意到,境外收购存在风险,并不必然能为公司带来新的增长点,反而会给公司带来更多的债务压力。从事纺织产品临盆的快意集团(002193.SZ)在近来几年内也在境外频繁并购,先后收购了法国高端时装公司SMCP、瑞士奢侈品牌Bally、日本成衣集团瑞纳等品牌。这些收购为快意集团带来了37.62亿元的商誉。

截至2019年一季度,快意集团总债务达到384.49亿元。因为较高的债务水温和去杠杆压力,国际评级机构穆迪还将快意集团的评级瞻望调剂为负面。

而拉夏贝尔的负债率也在赓续攀升。2017年以及2018年,该公司资产负债率分手为48.31%以及59.01%,到了2019年6月末,该公司资产负债率攀升至71.99%,仅半年内增长了11个百分点。

2019年半年报显示,截至6月30日,拉夏贝尔泉币资金为3.63亿元,较2018岁终削减了近一半,短期负债达到16.57亿元,流动负债为46.32亿元,负债总计73.65亿元,较2018岁终增添了22.37亿元。

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